鲍威尔没有理由发表鸽派讲话！？

鲍威尔没有理由发表鸽派讲话！？

本周，杰克逊霍尔全球央行年会将吸引全球投资者的目光，重中之重当属美联储主席鲍威尔的讲话！

对于那些期待鲍威尔释放鸽派信号，提振股市的投资者来说，届时他们可能要失望了，因此从目前的种种迹象来看，鲍威尔在当天的讲话中很难发表鸽派讲话，原因还是在于抗通胀的任务没有完成。

尽管，今年以来美国的通胀数据有所放缓，且美联储已经放缓了加息的步伐，但是近期的经济数据却再度引发市场对于通胀的担忧，另外全球资产定价之锚--美国10年期国债收益率上周飙升至2007年以来的最高水平，令投资者感到震惊。

贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔（Rick Rieder）在接受电话采访时表示：“讽刺的是，利率一直在走高，而根据过去三个月和六个月的CPI移动平均值，通胀率正在‘大幅’下降。”里德尔表示，股市上有一些投资者担心，美国经济的强劲可能导致美联储加大收紧货币政策的力度。

另外，在富国银行投资研究所的高级全球市场策略师Scott Wren看来，“美联储还没有完成加息”，以应对核心通胀的持续走高，鲍威尔可能会利用杰克逊霍尔会议的机会向市场发出信号，表明央行不打算很快降息。

鲍威尔可能会继续发出“鹰派”的信号，重申美联储可能再次提高基准利率，以将通胀率降至2%的目标。

最新调查：通胀和利率预计都将居高不下

根据最新的Markets Live Pulse（MLIV Pulse）调查，在602名受访者中，有三分之二表示美联储尚未克服“通胀难关”。

他们认为，鲍威尔及其同僚不能确定他们已经将利率提高到足以抑制物价的水平。他们甚至不清楚紧缩政策还将维持多久，而紧缩政策正日益成为金融市场的主要问题。

在美国，市场认为央行利率已经见顶的可能性超过50%。因此，现在对美联储来说，“多长时间”将取代“多高”成为关键问题。

Stifel金融公司的首席经济学家Lindsey Piegza上周在接受采访时表示，“这确实是我认为鲍威尔主席在杰克逊霍尔会议上讲话时将关注的问题。美联储还需要将利率维持在这么高的水平多久？”

管理着1.8万亿美元资产的太平洋投资管理公司（Pacific Investment management Co.）的短期投资组合管理和融资主管Jerome Schneider表示：“在可预见的一段时间内，我们可以看到自己处于5%以上的政策利率中，可能会持续到2024年中期或更久。”

美国著名智库之一布鲁金斯学会（Brookings Institution）高级研究员、国际货币基金组织（IMF）前研究副主任Gian Maria Milesi-Ferretti表示：“如果市场认为利率将在更长时间内保持较高水平，那么从根本上说，未来利润的折扣将更大，因此股价将出现调整。此外，你可能会有更多的公司被债务偿还成本的增加推到边缘。”

考虑到通胀和就业的“双重”目标，那些押注美联储很快降息的预期似乎也会伴随着美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话而“烟消云散”。

摩根大通资产管理公司的首席全球策略师David Kelly在接受电话采访时说：“美国经济目前的表现实际上非常好。我仍然认为，通胀绝对可以在不出现衰退的情况下回落。”

许多投资者长期以来一直担心，美联储在去年迅速加息以抑制高通胀之后，继续加息有可能引发经济衰退。Kelly认为，“除非经济出现某种程度的崩溃，否则今年肯定不会降息。”