意外来袭？地缘政治事件可能破坏美联储降息前景

意外来袭？地缘政治事件可能破坏美联储降息前景

近日，地缘政治紧张局势升温，再度引发投资者关注！红海局势骤然升级，不仅引发了全球航运巨头暂停红海运输，更有报道指出，红海地区局势的持续升级，可能还会影响美联储的降息前景。

红海是世界上最重要的海上贸易路线之一。自10月份以色列和哈马斯爆发冲突以来，伊朗支持的胡塞武装一直在加强对红海海域的商船袭击，打击目标是与以色列有联系的船只。这迫使一些公司改变货运路线，以避免袭击。

眼下，红海危机有愈演愈烈之势。袭击事件促使美国发起了一项国际海军行动，以保护红海航线上的船只，包括英国、加拿大、法国、巴林、挪威和西班牙在内的国家加入了该行动。

值得注意的是，有报道指出，自11月19日以来，也门胡塞武装持续袭击红海地区的过境以色列船只，严重干扰了全球海运的正常运行。而该航线的中断影响到了连接欧洲和北美与亚洲之间的主要贸易路线——苏伊士运河，加上因为干旱而大排长龙的另一条主要航道巴拿马运河的困境，远洋航线上的集装箱运输成本飙升，在某些情况下已经增加了两倍以上。

标准普尔全球公司在一份报告中警告，如果供应中断时间延长，为沃尔玛和宜家等全球顶级零售商供货的消费品行业将面临最大影响。OL USA首席执行官Alan Baer则建议航运和物流客户需要对至少90天的红海运输中断做好准备。其指出，现在是圣诞节假期，直到1月2日一切都还会是风平浪静，但之后将迎来疯狂。

红海局势可能破坏美联储降息前景

针对上文提到的红海局势可能引发商品价格上涨，巴伦周刊此前在一篇文中指出，红海商船遇袭引发通胀再度抬头的担忧，可能会给金融市场2024年最重要的“叙事”带来威胁。上周美联储“转鸽”后，这一“叙事”开始流行起来，即通胀有可能继续放缓，美联储明年将因此采取一轮降息行动。

Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang说：“红海危机对欧洲的影响大于对美国的影响，美国在某种程度上更加自给自足，并生产自己的能源。但如果危机持续三到六个月，美国可能会受到影响，并将对其他国家产生多米诺骨牌效应。”

BMO Capital Markets策略师Ian Lyngen和Ben Jeffery说：“红海或任何其他主要商业渠道的进一步中断都可能导致通胀上行，进而导致10年期美国国债收益率保持在4%以下的前景变得更加复杂。”

如果发生上述情况，投资者首先可能需要重新调整对通胀和对明年降息的预期。虽然美国通胀已从2022年6月9.1%的峰值（(当时汽油价格飙升）回落，但仍始终高于美联储2%的目标。 如果通胀像1966年至1982年期间那样被认为可能再度抬头，市场隐含利率将上升，美联储将不得不放弃最近暂停加息的立场。

FHN Financial宏观策略师Will Compernolle说：“美联储上周‘转鸽’是因为看到了通胀压力已经连续几个月出现了缓解，而且这种趋势似乎可以持续下去。市场对这种巨大的叙事转变过于兴奋，有点操之过急。”

美国银行(Bank of America)最新全球基金经理信心调查显示，基金经理认为最大的风险之一是通胀继续高企，各国央行将不得不维持高利率。

眼下，市场押注美联储最早明年3月就会开始降息，不过也有投行持不同意见：摩根大通首席策略师Marko Kolanovic在报告中表示，并不认同美联储将在2024年大举降息的观点，因为在他看来，美国的通货膨胀率很难从目前的3%降至美联储2%的长期目标。

在美联储12月利率决议后，美股市场一度陷入狂欢，因为尽管美联储点阵图显示预计明年降息三次，但华尔街投资者普遍预计美联储将会更快、更大幅的降息。

而在近几天内，面对投资者们的狂热情绪，美联储多位官员已经试图通过讲话来给市场“泼冷水”。多位美联储官员都强调，明年不会太早降息。就在美东时间12月20日，美联储官员哈克也再度强调了这一观点。

Kolanovic认为，只有美国劳动力市场走软才能使通胀率回到2%，这意味着2024年的降息幅度可能低于市场预期。他表示："我们预计美联储不会进一步采取强硬措施对抗通胀，而是维持适度紧缩的政策。"