通胀这只“小怪兽”：10月数据如何影响美联储“打怪计划”

通胀这只“小怪兽”：10月数据如何影响美联储“打怪计划”

周三（11月13日），美国劳工统计局发布报告指出，10 月份通货膨胀率出现了一定幅度的上升，不过大体上与华尔街的预期相符。

用于衡量一系列商品和服务成本的消费者价格指数在该月上涨了0.2%。这使得12个月的通胀率达到2.6%，相较于9月份提升了0.2个百分点。剔除食品和能源后，核心CPI的涨幅更为显著。当月核心CPI上涨0.3%，年率达到3.3%，同样符合预期。

数据公布后，交易员大幅提升了美联储12月将基准利率再下调0.25个百分点的可能性。

近几个月持续下降的能源成本在10月份趋于平稳，而食品指数上涨了0.2%。与去年同期相比，能源价格下跌4.9%，食品价格则上涨2.1%。

尽管其他领域通胀有所缓解，但住房价格依旧是推动CPI涨幅的关键因素。住房指数在综合指数中约占三分之一的权重，10月份又上涨了0.4%，涨幅是9月份的两倍，同比上涨4.9%。根据美国劳工统计局的数据，住房价格在全项CPI指数涨幅中占比超过一半。

二手车价格也有所上扬，环比上涨2.7%，机动车保险价格下降0.1%，但在12个月内仍上涨14%。航空票价上涨3.2%，鸡蛋价格下跌6.4%，不过依然比去年同期高出30.4%。

美国劳工统计局在另一份报告中表明，经通胀调整后，工人平均每小时工资当月上涨0.1%，比去年同期上涨1.4%。

这些数据让通胀率进一步偏离美联储2%的目标，可能会使央行未来的货币政策策略变得复杂，特别是在1月份新政府上台的情况下。

摩根士丹利财富管理首席经济策略师艾伦·曾特纳(Ellen Zentner)称：“CPI数据并无意外，所以当前美联储在12月有望再次降息。然而，考虑到特朗普政府政策的不确定性，明年情况会有所不同。”“市场已经在权衡美联储2025年降息次数可能少于此前预期的可能性，他们可能最早在1月份就暂停降息。”

当选总统唐纳德·特朗普的计划有可能加剧通胀。尽管通胀在2022年中期从飙升的峰值有所缓和，但对于美国家庭而言，通胀仍然是个严峻的问题。

因此，交易员们在最近几天降低了对美联储降息的预期。美联储已经将其基准借贷利率下调了0.75个百分点，原本市场预计美联储会采取更激进的降息举措。

然而，交易员现在预计，到2025年底，美联储只会再降息0.75个百分点，比总统大选前的预期大约低了0.5个百分点。