美联储宣布加息25个基点 暗示紧缩周期接近尾声

美联储宣布加息25个基点 暗示紧缩周期接近尾声

当地时间周三3月22日，美联储公布了最新的利率决议，一如市场预期加息25个基点，将联邦基金利率区间升至升至4.75%-5%目标区间，为2007年9月、即金融危机爆发前夕以来的最高水平。

这也是美联储去年3月以来连续第九次加息，累计加息幅度都达到475个基点。值得注意的是，在两周之前，由于美联储官员的鹰派基调和强劲的美国经济数据，市场押注美联储将在3月加息50个基点。

不过，一周前的美国硅谷银行突然倒闭，引发银行业危机的持续蔓延，目前已有三家美国地区银行倒闭，另外一家也是摇摇欲坠，而欧洲的瑞信被瑞银收购，都表明了当前欧美银行业危机的严峻。

在银行业危机的压力下，美联储不得不放缓了加息步伐，甚至有人押注美联储将会暂停加息。不过，面临尚未完成的抗击通胀任务，美联储还是艰难地选择了加息25个基点，也符合市场的普遍预期！

美联储暗示紧缩周期接近尾声

在美联储最新的货币政策声明中，美联储删除了过去八次声明里的“FOMC委员预计持续加息适宜”（ongoing increases will be appropriate），改为“预计一些额外的政策紧缩可能是适当的”（some additional policy firming may be appropriate）。

业内人士指出，这意味着有可能在下次会议上再加息25个基点，但也暗示加息周期接近尾声了。

值得注意的是，本次加息25个基点的决议获得票委一致支持，此前有传闻称，新上任的芝加哥联储主席Austan Goolsbee可能要求美联储按兵不动，但这一幕并没有出现。

另外，决议声明删除了俄乌冲突“正在造成巨大的人员和经济困难，并加剧了全球不确定性”的语句，称消费者支出和生产“温和增长”，就业增长“在最近几个月回升并以强劲速度运行”，失业率保持低位，通胀保持高企。

关于通胀，美联储在货币政策声明中对通胀的描述删除了“通胀有所缓和”的措辞，不过对抗击通胀的态度未改。除了描述“通胀保持高企”之外，美联储仍“坚定地致力于恢复2%的通胀目标”，且将由获得“足够限制经济增长的货币政策立场”来实现。

关于银行业危机，美联储在货币政策声明中称，委员会将密切关注未来发布的信息并评估其对货币政策的影响，还重申若有需要，准备好适当调整政策立场。

“美国银行体系健全且富有弹性，最近的事态发展可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业招聘和通胀造成压力。这些影响的程度是不确定的。委员会仍高度关注通胀风险。”

最新的点阵图和经济预期如何？

在3月利率决议中，美联储最新的点阵图显示，官员们的中位数预期依然是2023年美联储峰值利率为5.1%，与去年12月的预期持平，对2024年底的利率预期从4.1%升至4.3%，对2025年底和更长期利率的预期分别维持在3.1%和2.5%不变。

业内人士指出，今年5.1%的峰值利率，说明美联储接下来只有一次加息25个基点的空间。在18位官员中有10人都支持这一观点，另有7人认为利率应超过5.1%。

在最新的经济预期中，美联储下调了今明两年的美国经济增速预期，特别是对明年的预测：下调美国2023年GDP增长预期至0.4%，去年12月料增0.5%；下调美国2024年GDP增长预期至1.2%，去年12月料增1.6%；上调美国2025年GDP增长预期1.9%，去年12月料增1.8%；维持更长周期的美国GDP增幅预期在1.8%。

另外，美联储还下调了2023年失业率预期，具体如下：下调2023年失业率预期至4.5%，去年12月份料为4.6%；2024年失业率预期为4.6%，与去年12月份持平；上调2025年失业率预期至4.6%，去年12月份料为4.5%；长期失业率预期为4.0%，与去年12月份持平。

关于通胀预期，美联储进一步上调今年的名义PCE通胀预期，和今明两年的核心通胀预测，上调2023年PCE通胀预期至3.3%，去年12月份料为3.1%。

另外，美联储上调2023年核心PCE通胀预期至3.6%，去年12月份料为3.5%；上调2024年核心PCE通胀预期至2.6%，去年12月份料为2.5%。