科技巨头将进一步推升美股！？

科技巨头将进一步推升美股！？

今年迄今，美股延续着去年年底以来的飙升势头，尤其是科技巨头股的高歌猛进，贡献了标普500指数超过80%的涨幅。随着市场越来越相信美联储将在今年转向更宽松的货币政策，科技巨头能否继续领跑股市成为判断美股走势的一个关键因素。

巴伦周刊在最新报道中指出，美股市场上最热门的科技“七巨头”(Magnificent Seven)的大涨可能是一个即将破裂的“迷你泡沫”。不过，当这个泡沫破裂时，就到了投资者应该买入这些股票的时候。

过去几个月，“七巨头”——英伟达、微软、Meta Platforms、Alphabet、特斯拉、苹果和亚马逊——股价大幅上涨，其中几只股票从各自的熊市底部上涨了一倍多，英伟达股价上涨了六倍多。

在人工智能技术从谷歌大语言模型Gemini转向新的先进云计算能力之际，人工智能带来的新机会一直是“七巨头”上涨的主要推动力，投资者认为，这些科技巨头将拥有更多的市场机会，分析师纷纷上调这七家公司的盈利预期，股价随之上涨。

报道指出，现在“七巨头”热度太高了，越来越多的证据表明，这七只股票正处于一个开始破裂的泡沫中。“七巨头”的涨幅和我们看到过的其他泡沫时期股票的涨幅相当，这是第一个证据。根据美国银行(Bank of America)的数据，截至2021年，FAANG股票（之前大涨的五只科技股）从低点飙升了229%，然后下跌了49%。

在FAANG股票之前，截至2000年，互联网泡沫时期的热门股飙升了192%，然后暴跌了73%。下一个问题是，这些泡沫一般什么时候会破裂。在美国银行研究的14个泡沫中，有九个泡沫在股价下跌不到两年后破裂。到目前为止，“七巨头”的上涨已经持续了一年多一点，因此，它们的走势可能很快就会变得步履蹒跚。

近来投向这七只股票的钱已经如此之多，以至于没有更多钱可以进入。仅今年目前为止，就有超过100亿美元的资金净流入科技股基金，预计全年流入资金将达到840亿美元，这个数字将创下纪录，约为去年440亿美元净流入额的两倍。

这也许表明，在不远的将来，科技股缺乏新买家，因为对科技股感兴趣的投资者都已经买入，他们没必要承担任何额外风险。目前科技股已从近期高点回落，其中包括走势强劲的英伟达，以及特斯拉等。科技股回落的催化剂是最近公布的超出预期的通胀数据，长期债券收益率随之上升，给科技股带来压力。

展望科技巨头的后市，分析认为，事实上人工智能带来的机会名副其实，未来几年，科技公司的盈利可能会继续快速增长。根据Precedence Research的数据，到2032年，人工智能总支出将以每年近20%的速度增长，到2032年将超过2.5万亿美元。

这意味着，走在创新曲线前端的公司的盈利将以接近20%、甚至更快的速度增长。到了某个时间点，它们的成本上升速度会放慢，润率将趋于稳定或者上升，此外，这些坐拥大量现金的公司还将回购股票。

Trivariate Research分析师Adam Parker说：“这是许多投资者计划在‘七巨头’第二阶段上涨到来时买入的原因，在大多数技术采用线上，第二阶段上涨总是会发生。”

美股也将进一步拉升

考虑到眼下科技巨头对于美股大盘指数贡献的涨幅，分析认为，美股大盘接下来也将进一步飙升，各大华尔街投行纷纷加入上调标准普尔500指数目标价的“俱乐部”。瑞银更是预计该基准指数将在年底达到5400点。这是迄今为止华尔街最乐观的预测，比当前股指水平高出约9%。

尽管高于预期的通胀数据上周引发了股市下跌，但瑞银表示，强劲的消费需求推动了通胀，这实际上对股市是件好事。以Jonathan Golub为首的分析师在周二发布的一份报告中表示：“高通胀往往对股价有利。尽管上周更为强劲的CPI和PPI报告引发了市场抛售，但我们的研究表明，这些需求驱动的数据对未来的回报具有建设性。”

瑞银指出，消费需求强劲，近期一系列经济数据包括消费者信心、就业和制造业数据。这已是瑞银今年第二次上调标普500指数目标价。该行去年年底的预测是4850点，然后他们在1月中旬将这个数字提高到5150点。

高盛（Goldman Sachs）也将该指数的年终目标调高至5,200点。这与华尔街多头Tom Lee的年终预测相符，后者目前是第二高的预测。而美国银行等其他投行也已经暗示，考虑到市场投资者的乐观情绪还有提高空间，它们可能也会上调年终目标。

就连华尔街知名看空人士——摩根士丹利Michael Wilson现在也预计，美国股市的上涨将从迄今主导涨势的科技巨头扩大到此前颇受冷落的领域。不过，他对标普500指数的2024年目标仍然是4500点。

与此同时，摩根大通则独树一帜，处于看空的一端。他们预计，到今年12月底，该指数将跌至4200点。瑞银在报告中写道：“尽管我们对前景持乐观态度，但似乎还远远不够。”